Neue Rubrik für "Zertifikate" unter dem Haftungsdach

Wöchentliche Informationen

Wir freuen uns, Ihnen mitteilen zu können, dass wir ab sofort eine feste Rubrik für das Thema „Zertifikate“ in unserem Produkte & Vertriebs-Support Newsletter einrichten. Sollten Sie Updates zu dieser Rubrik interessieren, passen Sie gerne Ihren Profilmanager so an (falls nicht bereits getan), dass Ihnen News rund um das Haftungsdach angezeigt werden. Den Link zu Ihrem Profilmanager finden Sie ganz oben rechts in Ihrem Newsletter. Heutiges Thema: Unerwartet starke Dividendensenkung für Daimler lässt Zertifikatekurse steigen.

Der Automobilkonzern Daimler hat auf den Gewinneinbruch in 2019 mit einer drastischen Dividendensenkung reagiert. Anfang April wird eine Dividende von nur noch 0,90 Euro vorgeschlagen. Zum Vergleich: Im Vorjahr lag die Dividendenhöhe bei 3,25 Euro. Zwar hatten Analysten mit einer spürbaren Dividendensenkung gerechnet. Das Ausmaß des Rückgangs war aber heftiger als allgemein erwartet.

Für Aktionäre von Daimler war dies eine uneingeschränkt betrübliche Nachricht. Inhaber von Zertifikaten auf Daimler wie Aktienanleihen, Discountzertifikate, (Capped) Bonuszertifikate oder Expresszertifikate konnte dieser scharfe Dividendencut hingegen nicht schrecken. Es gibt sogar einen gegenteiligen Effekt: Da bei den genannten Zertifikatetypen deren Inhaber auf die Dividende verzichtet, hat eine unerwartete Dividendensenkung sogar eine positive Auswirkung. Der Grund: Der Dividendenabschlag der Aktie am Ex-Tag nach der Hauptversammlung fällt geringer aus als zunächst angenommen. Somit ist der Verzicht auf die Dividende für den Zertifikateanleger weniger gravierend als ursprünglich angenommen.

Oft wird bei Zertifikaten dieser positive Effekt einer unerwarteten Dividendenkürzung nicht auf den ersten Blick sichtbar, weil die Aktie selber stark fällt. Dennoch bleibt festzuhalten: Bereits beim Kauf von Zertifikaten „sichert“ sich der Anleger die im Zertifikat eingepreiste Dividendenerwartung. Weicht die Realität von der Erwartung ab, reagiert das Zertifikat entsprechend. Eine unerwartete Senkung wirkt sich wie geschildert positiv auf den Zertifikatepreis aus – ein unerwarteter Anstieg hingegen negativ.

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